[일요시사=경제2팀] 중동 자본에 최초로 인수될 것으로 점쳐졌던 벽산건설 인수합병(M&A)이 안개 속을 걷고 있다. M&A 본계약을 체결한 아키드 컨소시엄이 지난 23일 인수대금을 납부하지 못하면서 주가조작 논란이 일고 있는 상황. 하지만 일각에서는 제3의 작전 세력이 개입했을 가능성을 제기하고 있다.
지난달 중동에서 이름을 알린 바다 알다파 회장이 이끄는 알다파그룹의 자회사인 아키드컨소시엄이 우선협상 대상자로 선정되면서 벽산건설 주가는 연일 상종가를 기록했다. 하지만 이달 들어 과열된 주가에 금융당국이 조사에 나서며 주가는 원상복귀됐다. 여기에 아키드 컨소시엄의 실체 의혹과 함께 지난 23일 기한이었던 잔금 납입을 지키지 못하며 M&A는 무산 위기에 놓였다.
당연히 주가조작 의혹이 불거질 수밖에 없는 상황. 당사자의 해명대로 아키드는 정말 억울한 상황에 빠진 것일까?
알다파그룹-아키드 컨소시엄, 관계 의혹
지난달 알다파그룹 투자전문계열사인 아키드컨설팅이 컨소시엄을 구성해 벽산건설을 인수해 한국에 진출하겠다고 밝혔다. 언론을 통해 밝혀진 알다파그룹의 면면은 화려했다. 우선 알다파그룹을 이끌고 있는 바다 알다파 회장은 2007년부터 5년간 국제연합(UN) 사무차장을지냈으며, 건설, 컨설팅, 엔터테인먼트, 미디어 등 총 7개 사업부문을 두고 있다. 카타르 도하에 본사를 두고 있는 아키드 컨설팅은 이스탄불과 제다, 서울 등 3개 도시에서 투자법인을 운영하고 있다.
아키드는 “알다파그룹이 가지고 있는 중동 네트워크를 활용해 2020년 월드컵 개최를 위해 1,000억 달러가 넘는 인프라 조성을 추진 중인 카타르 건설시장과 세계건조국가연합(GDLA) 관련 담수화 사업 등이 주요 공략 대상”이라며 청사진도 밝혔다. 알다파 회장은 GDLA의 사무총장도 맡고 있다.
특히 알다파 회장은 지난달 10일 아키드 한국법인 설립식에 참석하기 위해 직접 한국을 방문, 실체를 드러내면서 개인투자자들은 주식을 사들이기 시작했다. 줄곧 5,000원을 밑돌던 주식은 알다파 회장의 등장과 함께 급등하기 시작했고 11월27일에는 최고가인 2만2,350원을 기록했다. 주가가 최소한 4배 이상 급등한 셈.
우선협상자 선정과 함께 시장은 금융당국이 단기 과열 종목으로 지정하고 하루 동안 매매거래를 정지시킬 만큼 과열양상을 띄었다. 하지만 12월 들어서 상황은 급변했다. 이상신호를 감지한 검찰과 금융당국이 조사에 착수한 것. 한국법인인 아키드 대표가 참고인 자격으로 소환 조사를 받는 등 아키드에 관한 의혹이 언론을 통해 전해지기 시작했다.
언론을 통해서 아키드에는 알다파그룹의 자금이 전혀 들어와 있지 않다는 점, 아키드컨설팅이 실제로 존재하지 않는다는 등의 보도가 이어졌다. 특히 지난 23일 아키드가 540억원의 잔금을 치르지 못하면서 의혹의 눈초리는 더욱 짙어졌다.
당초 아키드는 총 인수 대금 600억원 중 360억원은 국내 기업과 개인 출자금으로 마련하고, 150억원과 90억원은 각각 홍콩 소재 영국계 헤지펀드인 셰나바리인베스트먼트와 인피니트캐피털로부터 빌리기로 하는 등 처음부터 알다파 그룹의 돈이 투자가 되지 않은 것으로 나타났다.
하지만 셰나바리인베스트먼트가 대출을 거부하면서 결국 대금 마련에 실패했다. 결국 150억원에 발목이 잡힌 셈인데, 투자자들 사이에서는 이해할 수 없다는 입장이다.
“전형적인 ‘먹튀’ 조짐, 작전세력 침투 가능성 높아”
아키드는 최근 불거진 주가조작설과 관련해 당당히 조사를 받겠다는 입장이다. 아키드는 지난 20일 입장문을 통해 “벽산건설 M&A를 진행하면서 중동의 자본이 대형으로 직접 참여한다고 주장한 바가 없다”며 “모든 M&A 과정은 적법하게 추진되고 있다. 인수를 방해하는 악의적 세력에 법적 대응을 하겠다”고 밝힌 바 있다.
아키드는 “주가조작 등 이러한 허위보도가 나올 때마다 벽산건설 주가는 크게 요동을 쳤으며, 오히려 이로 인해 시세 차익을 목적으로 한 불순한 세력이 있을 것으로 의심된다”고 항변했다.
이에 대해 이현진 제이비스탁 연구원은 “만약 주가조작이 사실로 밝혀진다면 일찌감치 벽산건설 주식을 사들인 작전 세력이 개입했을 가능성이 높다”고 전했다. 아키드 쪽에서는 주가가 올라서 좋을 점이 하나도 없다는 것.
이현진 연구원이 작전 세력 개입을 의심하는 가장 큰 이유는 이렇다. 현재 벽산건설의 대주주인 대우건설이 1.84%의 주식 밖에 보유하고 있지 않는 등 주주 구성이 전부 소액 투자자들인데, 이 개인 투자자들로만 9일 연속 상한가를 기록하는 것은 사실상 불가능하다는 점. 누군가 의도적으로 주식을 끌어올렸을 가능성이 높다는 것이다.
이 연구원은 “벽산건설은 자구적 이행이 사실상 불가능한, 회생가능성이 희박한 회사인데, 인수를 하려는 이유는 벽산건설의 기술력과 상장돼 있는 회사를 매수해서 투자를 받기 위한 도구로 이용될 가능성이 크다”며 “그런 상황에서 주가가 오르면 당연히 인수대금이 더 높아지기 때문에 주가가 오르는 것을 아키드 쪽에서는 원하지 않을 것”이라고 설명했다. 이러한 이유로 아키드가 당당하게 조사를 받겠다고 밝힐 수 있었다는 것.
이 연구원은 과거부터 있어왔던 전형적인 ‘먹튀’ 사례와 매우 비슷하다고 설명했다. 그는 “지금은 상장폐지된 성원건설은 지난 2008년 두바이 도로공사를 수주했다는 공시와 함께 주가가 7배 넘게 올랐지만 그 뒤로는 하한가와 함께 상장폐지로 이어진 전례가 있다”며 또 “최근 T기업은 주식의 70% 이상을 보유하고 있는 대표가 주가가 3배 이상 오르자 전부 처분한 사례가 있다”고 말했다.
단 작전 세력이 아키드나 혹은 벽산건설과 연결돼 있는지는 당국의 조사를 지켜봐야 한다고 설명했다. 그는 “아키드가 조작을 했다면 시세 차익을 보려는 움직임이 있었어야 하는데 그러기에는 너무 소극적으로 대했고, 벽산건설 측에서는 역시 주식을 안정시키려는 움직임이 있었어야 한다”고 지적했다.
이 연구원은 “상종가를 친 11월 27, 28, 29일, 12월 10, 11일에 주식을 매도한 계좌를 추적하면 답은 나올 것”이라며 “개인 투자자들이 4배 이상 수익을 본 상황에서 매도를 하기는 쉽지 않을 것”이라고 전했다.
이와 관련해 벽산건설 관계자는 “조작하려 해도 주식이 많아야 하지 알다시피 벽산건설은 대주주가 5%의 주식도 보유하지 않은 상황인데, 벽산건설과도 관련은 없을 것”이라고 말했다.
아키드 컨소시엄의 인수대금 납입일은 27일까지. 만약 27일까지 인수대금이 납입되지 않는다면 본계약 해지와 함께 M&A는 자연히 무산, 벽산건설은 상장폐지가 불가피한 상황이다.
서영욱 기자 <syu@ilyosisa.co.kr>
