지난 4일, 홈플러스가 기습적으로 기업회생절차에 들어가면서 소비자뿐만 아니라 홈플러스에 물품을 납품하던 업체들까지 불안감이 나날이 폭발적으로 증가하고 있습니다.
이러다 휴지 조각이 되는 것 아닌가 싶은데요.
이번 홈플러스 사태가 왜 발생했는지, MBK파트너스와 사모펀드가 무엇이기에 이런 일이 벌어진 것인지 쉽게 정리해 보겠습니다.
MBK파트너스는 2005년 김병주 회장이 설립한 동아시아 최대 사모펀드인데요.
우선 사모펀드란 사모와 펀드에 합성어로 ‘사적으로 모인 펀드’를 말합니다.
공모펀드는 누구나 쉽게 투자할 수 있지만 사모펀드는 비공개로 고액 자산가나 기관 투자자들을 대상으로 소수의 사람을 모아 주식이나 돈을 운용사가 기업 등에 투자하는 펀드입니다.
핵심 전략은 ‘바이아웃(Buyout)’
투자자들은 펀드 수익에 따라 배당금을 받게 되고 사모펀드 운용사는 상장 가능성이 높은 기업을 인수해 성장시킨 후 기업 가치를 높여 되파는 방식입니다.
쉽게 말해 큰손끼리 돈을 모아 기업을 인수하고 비싸게 되팔아 수익을 내는 방식인 거죠.
즉, 기업을 장기적으로 키운다기보다는 단기간에 차익을 실현하는 데 집중하는 구조입니다.
가입 금액도 최소 3억 원 이상인 경우가 많아 운용 자금 규모가 상당히 큽니다.
이러한 사모펀드 방식이 가장 논란이 되었던 사례가 바로 미국계 사모펀드 론스타가 외환은행을 인수했다가 막대한 차익을 남기고 떠난 사건입니다.
물론 이러한 방식이 국내 기업 생태계에 활력을 불어넣기도 하지만 리스크 또한 큰 것이 사실입니다.
MBK파트너스는 2015년 홈플러스를 7조4000억원에 인수했는데요.
그런데 문제는 이 중 4조 3천억 원을 금융기관에서 빌렸다는 것입니다.
이로 인해 연간 이자만 4천억이 발생하게 되었습니다.
최소 월간 333억 이상의 흑자를 내야 하는 상황인 것이죠.
결국 MBK는 장사가 잘되는 홈플러스 점포를 하나둘씩 폐점하고 부동산을 매각하여 부채를 갚아나갔습니다.
하지만 예상치 못한 변수가 발생했는데요.
바로 코로나 팬데믹과 온라인 쇼핑의 급성장입니다.
쿠팡과 같은 플랫폼에 밀리면서 홈플러스의 영업이익은 급격히 감소하며 2021년부터 2023년까지 3년 연속 적자를 기록했습니다.
신용등급도 하락했고 결국 기업회생절차를 신청하게 되었습니다.
기업회생절차에 들어가면 법원이 개입해 회사 재산을 관리합니다.
이는 회사가 임의로 재산을 처분하거나 유출할 수 없도록 하기 위함인데요.
채권자들도 자금을 회수하는 데 제약이 생기며 기업 신용이 하락해 추가 자금 조달도 어려워지게 됩니다.
특히 문제가 되는 것은 국민연금입니다.
국민연금은 10년 전 MBK파트너스가 홈플러스를 인수할 당시 6000억원을 투자했는데, 현재 이 자금 회수가 불확실한 상황입니다.
최악의 경우 변제 우선순위에서 밀리면서 손실이 발생할 가능성도 있는 거죠.
다만 국민연금 측에서는 지난 7일, 3131억원을 회수했다고 밝혔습니다.
하지만 MBK가 기업회생을 신청하기 전에 충분한 자금이 있었음에도 이를 신청한 것이이자 부담을 낮추기 위한 꼼수 아니냐는 의혹도 제기되고 있습니다.
-소비자들의 손해
소비자들에게 가장 큰 문제는 상품권입니다.
현재 신라면세점, CGV, 빕스, 에버랜드 등 많은 제휴사가 홈플러스 상품권 사용을 제한하고 있는데요.
이에 상품권을 소지한 소비자들은 휴지조각이 되는 것 아닌가 하는 불안감을 가질 수밖에 없습니다.
또 납품업체들도 불안하기는 마찬가지입니다.
LG전자는 홈플러스에 신규 제품 출하를 중단하고 기존 재고만 판매하도록 조치했습니다.
식품업체들도 납품을 중단했으나 일부는 다시 공급을 재개했고 롯데칠성음료나 동서식품 등은 여전히 출하를 중단한 상태입니다.
주요 업체들도 공급 중단을 검토 중이며 입점업체들은 1월 판매 대금을 정산받지 못해 임차료나 인건비 등에서 어려움을 겪고 있습니다.
홈플러스가 최악의 상황을 맞이하면 약 10만명의 직원들이 한순간에 일자리를 잃을 수 있습니다.
또 MBK파트너스는 기업회생 신청 직전까지 기업어음을 발행하여 자금을 조달한 바가 있어 이에 마지막 한탕을 노린 것이 아니냐는 비판이 제기되고 있습니다.
|결론
MBK파트너스는 과거에도 ‘먹튀’ 논란이 많았습니다.
이번 홈플러스 사태도 같은 결과를 초래하는 것이 아닌가 하는 우려가 커지고 있습니다.
MBK파트너스가 기업의 장기적인 성장이 아닌 단기적인 수익 실현에만 초점을 맞추고 있는 만큼 홈플러스의 향후 운명도 불투명합니다.
과연 홈플러스가 다시 회생할 수 있을지 아니면 역사 속으로 사라지게 될지 귀추가 주목됩니다.
기획·구성&편집: 홍조언
