[일요시사 취재1팀] 양동주 기자 = 대기업이 투자 회사를 만들어 스타트업을 지원하는 그림이 곳곳에서 목격되고 있다. 정부의 규제 완화를 계기로 이 같은 현상이 한층 확연해진 양상이다. 오너 경영인 입장에서는 꽃놀이패나 마찬가지다. 상생이라는 대의를 내세워 후계자의 경영 성과를 부각시킬 기회가 되기 때문이다.
‘기업형 벤처캐피털(CVC)’은 기업이 주도해 설립 및 운영하는 벤처투자사를 뜻한다. 금산분리 원칙에 따라 그간 일반 지주회사는 CVC를 보유할 수 없었지만, 2020년 12월 공정거래법 개정안이 국회 본회의를 통과하면서 기업의 CVC 설립이 제한적으로 허용됐다. 당시 개정안의 주요 내용은 ▲지분 100% 보유 ▲외부 자금 40% 미만 조달 ▲펀드 조성 시 총수 일가 및 계열사 출자금 합계액 20% 이하 등이었다.
줄줄이 설립
개정안이 통과된 이후 대기업들은 CVC 설립에 적극 나섰다. 공정거래위원회에 따르면 대기업 산하 CVC는 지난해 말 기준 스타트업 101곳에 총 1764억원을 투자한 것으로 집계됐으며, CVC를 운영하는 대기업은 총 13곳이었다. 이 가운데 두산, GS, 세아 등이 CVC 운영에 적극적인 자세를 취하고 있다.
두산은 2023년 7월 두산인베스트먼트를 설립하고 같은 해 12월 금융감독원으로부터 신기술사업금융업 라이선스를 따며 벤처·스타트업 투자에 본격적으로 뛰어들었다. 두산인베스트먼트는 지난해 2월 ▲㈜두산 ▲두산에너빌리티 ▲두산밥캣 ▲두산테스나 ▲두산로보틱스 등으로부터 200억원씩 출자받아 총 1000억원 규모의 펀드를 결성했다.
두산인베스트먼트는 우수 벤처기업과 스타트업을 발굴해 투자하는 역할을 부여받았다. 두산이 신재생에너지, 로봇, 수소 등을 미래 먹거리로 내세운 만큼, 두산인베스트먼트는 그룹 핵심 계열사들과 사업 결합을 도모할 만한 벤처기업을 적극 발굴할 것으로 보인다.
GS는 GS벤처스를 통해 친환경 에너지·건설·유통 신사업에 대한 투자 확대를 추진 중이다. 해외에서는 북미 지역을 중심으로 GS퓨처스를 운영하며 유망 신기술을 적극 발굴하고 있다.
세아는 2022년 11월 지분 100%를 출자해 세아기술투자를 설립했다. 세아기술투자는 철강업과 시너지를 낼 수 있는 미래 제조업 분야 투자를 늘릴 계획이다.
너 나 할 것 없이 투자 열풍
경영 성과 내세우는 용도?
대기업들이 CVC를 주목하는 건 위험 부담을 줄이면서 혁신 기술 확보를 꾀할 수 있기 때문이다. M&A를 통한 신사업 진출은 실패 시 엄청난 자원 손실을 야기하지만, CVC를 내세운 투자는 실패하더라도 금전적 손해가 제한적이다. 인공지능, 빅데이터, 사물인터넷 등 4차 산업혁명 관련 신기술 개발 속도가 빨라지면서 개별 기업의 역량만으로 시장을 선도하기 어려운 경영 환경인 것도 CVC를 주목하는 이유가 되고 있다.
정부 차원에서 CVC 관련 장벽을 낮추는 작업도 꾸준히 이뤄지고 있다. 최근 공정위는 일반 지주회사 산하 CVC가 해외 창업기업에 적극적으로 투자할 수 있도록 공정거래법 개정안을 확정했다. 이번 개정안은 국외 창업기업이 ‘중소기업창업 지원법’상 요건을 충족하면 해외 투자를 제한하지 않겠다는 게 골자다.
벤처 업계는 정부의 CVC 규제 완화에 기대감을 나타내고 있다. 대기업과의 전략적 협업이 수월해질 수 있고, 대기업 지주회사의 풍부한 유동성이 벤처기업을 향할 것으로 예상되기 때문이다.
다만 CVC가 경영권 승계를 위해 쓰인다는 부정적인 시선을 어떻게 해소하느냐가 관건이다. 일각에서는 CVC의 진짜 목적이 재벌기업 후계자의 경영 성과를 부각시키기 위함이라고 보기도 한다.
지난해 8월 동국인베스트먼트는 금융감독원 승인을 통해 설립 5개월 만에 신기술사업금융회사로 공식 등록됐다. 동국인베스트먼트는 지난달 12일 산업통상자원부 산하 한국산업기술진흥원(KIAT)이 출자하는 기업주도형 벤처캐피탈사업 ‘CVC 스케일업 펀드’ 위탁운용사(GP)로 선정된 상태다.
재계에서는 장세주 동국홀딩스 회장의 장남인 장선익 동국제강 전무가 동국인베스트먼트를 승계 작업에 활용할 가능성에 주목하고 있다. 장 전무는 2020년 동국제강 상무에 오른 지 2년 만에 구매실장 전무로 승진했고, 지난달 초 동국씨엠 구매실장을 겸하는 등 존재감을 키우고 있다.
그럴듯한 이유
실제로 장 전무가 머지않아 동국인베스트먼트 경영에 직접 관여할 것이라는 관측이 계속되고 있다. 동국인베스트먼트에서 성과를 내고, 그룹의 미래 먹거리를 장 전무가 직접 챙기는 모습을 부각시킬 거란 계산이다.
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